Publisert 29.08.2026 • Aksjer/Privatøkonomi (Finansavisen)
Finansavisen skrev fredag om Voim ASA, selskapet som tidligere het EMGS og drev med elektromagnetisk undersøkelse av havbunnen for oljeindustrien. I april solgte selskapet i praksis hele virksomheten: utstyr, immaterielle rettigheter, kontrakter og samtlige ansatte. Det som står igjen på Oslo Børs, er et børsskall. Aksjen prises likevel til rundt 66 millioner kroner samlet.
Det er tallene i balansen som gjør saken verdt å merke seg. Ved utgangen av juni hadde selskapet 1,38 millioner dollar i kontanter, rundt 13 millioner kroner. Samlede eiendeler var 4,86 millioner dollar, mens gjeld og forpliktelser var 20,16 millioner dollar. Regnestykket gir en negativ egenkapital på om lag 15,3 millioner dollar. Renter som forfalt 10. august ble ikke betalt med penger, men gjort opp ved at långiverne fikk utstedt enda flere obligasjoner. Med den rekkefølgen kreditorene står i, er det vanskelig å se hvilken restverdi som skulle tilfalle aksjonærene.
De aller fleste norske fondssparere er ikke berørt. Voim er for lite til å inngå i hovedindeksen på Oslo Børs, og et vanlig norsk indeksfond eller globalfond eier ikke dette. Saken er likevel relevant, fordi den treffer en type sparing som har vokst mye de siste årene: småsparere som handler enkeltaksjer selv på nettmegler eller aksjesparekonto, og som ofte trekkes mot lavt prisede selskaper der «aksjen er billig» blir det eneste argumentet.
Kjernepoenget er at en aksjekurs ikke sier noe om hva selskapet er verdt. Kursen forteller bare hva den siste kjøperen betalte for én liten andel. Er egenkapitalen negativ, eier du i praksis en opsjon på at noen tilfører selskapet nye penger eller finner en ny virksomhet å legge inn i skallet. Den opsjonen kan i teorien være verdt noe, men den kan også bli null – og fortynnes kraftig dersom det hentes ny kapital til lav kurs.
Har du enkeltaksjer i småselskaper, gjør denne øvelsen på hver av dem: finn siste kvartalsrapport, se på egenkapitalen og på kontantbeholdningen, og sammenlign med hvor mye selskapet bruker per kvartal. Er egenkapitalen negativ, eller rekker kassen mindre enn fire–fem kvartaler, er sannsynligheten stor for en emisjon. Da blir eierandelen din mindre uansett hvor riktig du hadde selskapet i utgangspunktet.
Se også etter varsellampene som gikk her i god tid: salg av hele virksomheten, ansatte som forsvinner, og renter som betales med ny gjeld i stedet for penger. Ingen av delene er hemmelige – de står i børsmeldinger og kvartalsrapporter alle kan lese gratis. Sparer du i brede indeksfond, trenger du ikke gjøre noe med denne saken i det hele tatt.
Konklusjon: Voim er ikke først og fremst en nyhet om ett selskap, men en påminnelse om at Oslo Børs også rommer selskaper der aksjonærene reelt sett står bakerst i køen. Lav kurs er ikke det samme som lav risiko. Ti minutter i balansen før du kjøper er den billigste forsikringen som finnes.
Dette er ikke personlig investeringsråd eller finansiell rådgivning. Alt innhold i denne artikkelen er kun til informasjon og er generert av KI. Innholdet er faktasjekket av Claude Opus 5.0 fra Anthropic – altså av en KI-modell, ikke av et menneske. Kildegrunnlag: Finansavisens sak om Voim ASA, publisert 28. august 2026, med regnskapstall fra selskapets rapportering for andre kvartal 2026. Tallene er oppgitt i dollar og omregnet omtrentlig til kroner. Børsverdi og aksjekurs endrer seg løpende, og tallene over var gjeldende på publiseringstidspunktet. Artikkelen er ikke en vurdering av om selskapet vil bli avviklet eller tilført ny virksomhet. Les Finansavisen-kilden